谁在制造行情转换序曲，叶飞爆雷引导A股走向？

spid

来源：中国基金报

昔日的过气私募冠军叶飞，在上一轮牛市经历了熔断行情之后，其公司倚天投资直接被注销，随后做起了资金掮客，拉拉皮条赚点钱，撮合一些人以“市值管理”名义操纵股价。

谁知道这一次遭遇了黑吃黑，一怒之下，一不做二不休拼个鱼死网破，在微博实名爆料，称上市公司与盘方合谋，并牵扯出多家上市公司以及机构。

而部分名单也出来了，被股民称之为“叶飞概念股”：中原家居、起步股份、ST众泰、力鼎光电、众应互联、通裕重工、辰安科技、凯盛科技、维诺信、东方时尚、天宜上佳、今创集团、国轩高科、昊志机电、华钰矿业、利通电子、祥鑫科技、隆基机械、法兰泰克。

叶飞爆料与市值管理有关联的还有4家券商，分别是申万宏源、民生证券、恒泰证券、天风证券。

当然，这些事情有待证监会的调查，才知道真相。

叶飞依靠单枪匹马，仿佛掀起资本江湖的一场腥风血雨，但是事情的发酵远没有那么简单，有市场人士担忧，“市值管理”的股票大部分是小市值公司，而这些小市值公司由于流通市值太小，股价容易被操控。

市场担心，出手调查后，可能会在周一引起一批小市值公司的暴跌。会有一批资金出逃。

叶飞事件成了小市值雷？

17日当晚，网传消息称，有机构下发通知称：“从2021年5月17日，也就是下周一，股票研究开仓对象除了200亿以上的市值要求外，另外要求必须复合20日平均日成交额5亿以上，总公司的硬性规定，请各分析师团队，各部门知悉，如若发现接盘垃圾股事件，公司必定将相关责任人移送司法机关。”

市值风云APP微博称，叶飞事件一闹，A股的中档公司更惨了。本来他们就掉在一个死循环里：因为市值太小，所以机构不覆盖不配置；又因为机构不覆盖不配置，导致市值就会更小。现在叶飞一出，机构可能连被错杀的中档公司都不去看了，彻底打入冷宫。

还有大V表示，叶飞加速了进程。以后建仓50亿市值以下的公司要谨慎了。

而值得一提的是，在今年4月份，一篇题为《你们才30亿市值，我们接待不了》文章可以说刷爆了金融圈，该文写道，一家上市七八年的公司，市值曾达一百多亿，因为各种原因，过去几年收入增长了三倍，市值却跌至三十亿元不到。公司老板开始操心市值问题，希望与机构投资者交流。

但没想到的是，在约路演的时候，机构却因为公司市值太小，不予以接待。机构给出的理由是：30亿市值没有交易量，甚至都不是未来卖不卖得掉的问题，而是除了大宗交易，二级市场上根本买不到量，交易量低的时候，一天可能只有不到千万人民币的交易量。

另外，身在烟台出差的但斌得知爆料后立即发了条微博跟叶飞进行切割，微博原文如下：

东方港湾只投资大市值的蓝筹企业，“道不同不相为谋”，我们只专注在全球寻找伟大企业，但打击内幕交易与坐庄行为我特别赞同，而且这对价值投资与长期投资特别有利！另外，看到叶先生贴出了我和他的合影，这是很多年前参加一个公开的活动，一起合了一下影而已，当时台下听他演讲，感觉理念就不相同！也不认同。我在《时间的玫瑰》里“庄家背后是什么”一文中，写的很清楚，坐庄死路一条，也不可能成功！投资还是要坚持价值投资，走康庄大道！

博文后面，附上了他写于2000年1月16日的佳作《庄家背后是什么》。

一条微博显然意犹未尽，5月16日中午，但斌继续发文强调“我特别反对市值管理，公司好了自然会有投资人关注，不好，硬做，不仅违法也不会有好结果。另外，这件事（注：指叶飞市值管理这件事），我相信会让更多人认识到价值投资的重要性并远离垃圾股”。

市值管理黑幕究竟是怎样

多家券商卷入

叶飞爆料的所谓市值管理，其实说白了就是操纵股价，虽然这条产业链已经存在了超过10年，但一直在灰色地带运作，一般是大股东为套现而减持或质押所采取的模式。

先跟股东方谈好包括双方出资金额、收益分成等在内的计划安排，随后叶飞这样的资金掮客通常会联合基金和券商资管大量买入上市公司股票，拉抬股价，上市公司配合出利好消息进行股价拉升，让接盘的公募、私募基金和券商资管也有利可图，同时资金方接盘锁仓。

最后大股东套现的资金再跟资金方管理人按此前说好的比例分配。叶飞微博称，上市公司通过这种“市值管理”方式找的接盘方往往是公募基金和券商资管，接盘股票持有期限在一个月至三个月，很少去找私募基金接盘，认为私募基金不可控。

叶飞也向媒体爆料称，中间人和代持方均能得到一部分中间费，但大头还是归代持方，中间人拿到的比例在千分之五到百分之一之间。

5月15日，叶飞在接受媒体专访时还原了“市值管理”事件的来龙去脉。

“盘方的代表人员为蒲菲迪，叶飞的上家是申万宏源证券青岛营业部的刘鹏。”叶飞透露，他的下家是管宣，以前是恒泰证券的，根据中证协官网显示，其已于3月29日从恒泰证券离职。管宣曾安排民生证券买1500万元中源家居的股票，安排天风证券买1500万元。结果因为跌停只买了1543万元，还有1500万人家没敢买。

另外叶飞通过微博发文称，今年3月份，中源家居委托的操盘方（简称：“盘方”）蒲菲迪通过中间人刘鹏找到了他，希望其作为中间人联络下游机构代持股票。双方约定，叶飞帮助盘方联络下游公募基金及券商资管的资金做市值管理，并约定公募及券商资管在3月31日买入中源家居股票，按约定锁仓，并拟将股票拉升30％以上。

然而，事件并未按预期发展。到3月31日盘间，中源家居高开约5个点以后，盘中一度跌停，叶飞找的两个代持方中公募没有买入，券商资管买入1543余万元股票，此后中源家居连续两个一字跌停，券商资管出于风控要求平仓止损。

对此，天风证券相关人士回应表示，公司从未参与过叶飞所述中源家居维护市值管理的相关行为，自营和资管部门2021年也未发生过疑似中源家居市值管理相关的股票交易记录，自媒体大V所言存在不实。

但民生证券尚未正式发声。

基金君也注意到，中源家居三季度末，民生证券股份有限公司的确在内位列，而且是新进，持有超过55万股。

至于这新进55万股，是否真的跟叶飞爆料的一致，就等证监会严查了。

5月16日，证监会表示，针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。下一步，证监会将重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为，对于上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构和个人从事或参与的，证监会将会同公安机关依法彻查严处，绝不姑息。有关案件查处进展，证监会将及时予以公布。

同时，证监会表示，欢迎市场各方特别是了解情况、掌握证据的人士，通过常规渠道举报证券期货重大违法犯罪线索，共同维护资本市场良好秩序。

spid

这个新闻，没有看得特别明白。
市值管理，这个说法挺有意思。
A股一向有小盘股，大盘股的说法， 小盘股有市值管理，大盘股一样有市值管理。
比如2020年的行情，就是机构联合，选择大中盘股票，塑造行业龙头，进行拉升的行情，比如酒水饮料板块。
这种倾斜一度导致出现了指数涨而大多数股票不涨的现象。
类似的，年后因为机构基金调仓换股，在大多数股票涨的情况下出现了指数下跌的现象，比如酒水饮料板块由于市值过高，这个板块下跌常常导致当天指数走低。
指数管理？

市值管理，这个说法听起来挺高大上的，实质也不过是股票操纵，不管是对大盘股还是小盘股，都一样。
大盘股因为盘子较大，往往需要多家机构、基金认同、联合拉升，操作空间比较大，而变成了“价值投资“，实际不过是大盘股的"市值管理"。小盘股因为盘子小，对资金的容纳量有限，容易暴涨暴跌，操作空间比较小，容易被定性为“投机”。 这种区分和定义很机械，对证券市场并没啥促进作用，反而因为粗暴僵化的认定，会阻碍证券市场发展。

应该说，资本市场本身并不直接产生价值，资本市场的立意是通过资本的合理调度分配，促进实体经济的发展。不管是大市值企业还是小市值企业，都是实体经济的一部分，没有哪一部分应该被资本市场抛弃，将资本堆砌到少量企业上，在经济导向上未必合理，而且同样是一种风险累积。通过资本的合理配置，促进实体经济发展，通过企业的发展获得资本投入的回报，是经典资本市场管理的出发点，所谓市值管理、指数管理，不管是从大市值还是小市值出发，都是扭曲市场的行为，不管是对资本市场，还是实体经济都无裨益。

spid

今天上午盘，上涨股票1500+家，下跌股票2600+家，大部分股票出于跌势中，但指数上涨1%。去年修改了指数的计算方式以后，出现这个现象已经很多次了。这个新计算方式似乎并不能很好地反应大多数股票变化。
资金聚堆大市值，似乎跟随指数计算方式变化加剧了。叶飞这个新闻不知是否有些特定推动力在背后，如果朝这个新闻指向方向去走，大批中小型企业遭到打压，而大市值累积风险势必进一步加大。

spid

2021-05-18 08:16:19 证券时报记者 毛可馨

　　梳理利通电子(603629,股吧)、中源家居(603709,股吧)一季度新进股东，记者发现，三方资产管理（深圳）有限公司、自然人刘俊聪同时现身两公司的前十大流通股东名单。

　　利通电子一季报显示，三方资产旗下三款产品成为新进前十大流通股东，三方资产正金禄存2号、三方资产正金禄存5号、三方资产正金禄存4号分别位列第二、第四、第八位股东；同时，2020年末新进股东三方资产正金泽之FOF一期在第一季度减持了0.59%的公司股份，仍居于第五位股东。数据显示，三方资产正金泽之FOF一期在今年一季度也进入中源家居股东行列，位居第七大股东，持股比例0.67%。工商信息显示，李海山为三方资产的股东、执行董事、总经理，他曾任深圳前海泽信投资管理有限公司股东、监事。前海信泽旗下产品也在今年一季度成为利通电子的新进股东，位列第三位。

　　分析人士表示，2020年一季报显示，利通电子的流通股数量为3000万股，扣除公司前监事张德峰所持的303.7万股，外围流通股数量实际约为2700万股。而上述三方资产、自然人刘俊聪相关方持股合计约为550万股，这意味着这些疑似协同股东持股数量占到实际流通盘的20%，容易对股价产生影响。

　　为核实这些股东之间联系，证券时报·e公司记者多次致电李海山，对方拒绝对此事发表评论。据中国证券投资基金业协会登记信息，三方资产办公地点为深圳市南山区中心路深圳湾壹号广场2栋26B。记者来到现场发现，这一地址对应的是一栋公寓，深圳湾一号安保人员告诉记者，这栋大楼并未设计办公场所，2栋26B目前所住业主姓胡，并非李海山。

　　记者在交易异动中也发现了一些蛛丝马迹。4月初，利通电子、中源家居几乎同步闪崩之时，多家营业部席位也出现在两家公司的股东买卖名单中，例如银河证券深圳深业上城证券营业部、光大证券(601788,股吧)宁波悦盛路证券营业部、九州证券广州分公司、华鑫证券上海陆家嘴(600663,股吧)证券营业部、海通证券(600837,股吧)上海普陀区澳门路证券营业部等。以银河证券深圳深业上城证券营业部为例，Wind数据显示，这家营业部之前从未出现在中源家居、利通电子的交易异动席位名单中，却双双在4月初股价闪崩时上榜第一大卖出席位。

　　中源家居交易数据显示，银河证券深业上城营业部在4月1日-2日登上卖出盘首位，卖出金额1561万元，以4月2日成交均价21.31元计算，这笔交易折合约73.25万股。对照中源家居前十大流通股股东，持股数量在73.25万股以上的只有前四大股东：安吉长江投资有限公司、公司董事长曹勇、安吉高盛投资合伙企业、自然人刘俊聪。

　　上述营业部同样出现在利通电子的交易异动记录中。4月6日，该营业部卖出1324万元公司股票，以当日成交均价25.21元计算，这笔交易折合约52.52万股。根据公司一季报，利通电子前9位流通股股东持股数量均在52.52万股以上，三方资产旗下四款产品、前海泽信旗下一款产品、自然人刘俊聪均包括在内，刘俊聪持股数量恰恰是52.52万股。

　　分析人士表示，银河证券深业上城营业部卖出交易背后或许是两家公司前十大流通股东在清仓出货。中源家居和利通电子的股价在4月2日、4月6日双双以跌停收场。

　　证券时报·e公司记者来到银河证券深业上城营业部，下午营业部内客户不多，仅有一位客户在前台咨询业务。记者针对上述交易客户及后续调查情况询问营业部合规负责人，对方表示“无可奉告”，需要联系银河证券深圳分公司查阅信息。

（责任编辑：李佳佳 HN153）

spid

spid 发表于 2021-5-18 09:00
2021-05-18 08:16:19 证券时报记者 毛可馨

　　梳理利通电子(603629,股吧)、中源家居(603709,股吧)一季度 ...

看了一下中源家居， 在1-3月有一波上涨，3月30日见顶，3月31日开始下跌， 连续3日接近跌停。4月2日收盘21.27，这个价格在1-3月的拉升中处于低位，在4月2日出货，从单纯获利的角度来说，并不是聪明做法。

利通电子下跌时间与中源家居相近，4月1-3日连续3天跌停，价格已经是半年新低，在第4天（4月6日）出货，显然不是聪明做法。

不存在获利需求的暴跌和出货？这是很奇怪的。如果把这种操作归为“市值管理”很牵强。就算是做黑庄，这也是说不过去的，如果有黑庄的话，那也是在3月31日前就跑了的。3个跌停后出货的黑庄，“庄家”届的耻辱？ 这个文章有点浑水摸鱼，误导方向。

不过多个小市值股票同期开启大跌，这确实是有点异常。

spid

2020年开始的大市值抬升之旅，各行业龙头大盘股齐刷刷地开启了翻倍翻跟头模式。
2021年春节后，这种模式又齐刷刷地嘎然而止，而且这中间还出现了一拨热搜炒作基金，高位吸引散户进场作为转换点。
这会儿5月，要通过炒作所谓的"市值管理"案再度开始拉升大市值？
机构、基金这种齐刷刷的风格，总感觉有点怪怪的。
这能是市场化的操作？
是政府、管理部门在进行风格管控，还是有别的隐形的手在进行操纵？
如果是管理部门，那么管理部门越界了。管理部门应管理的是违法违规，对各机构的投资风格等无权干预，如果把管理的手伸到了投资理念、投资风格，那就不再是股票市场，而是股票行政化管理平台。管理部门毕竟是少数人，少数头脑，过度干预对股市适得其反。
如果是别的隐形的手在进行操纵，比如机构等出于获利需求进行串联、哄抬，那么不管是大市值、小市值，都属于违规行为，管理部门应该及早洞悉介入。这个事，不得不提2015年的股灾，当年的机构在政策、氛围和其他因素的驱动下何尝不是整齐划一？及时甄别和打断这种隐形手的操控是关键。2020-2021这一波波的整齐划一的大小市值转换，是否存在某种操控，需要甄别洞悉。管理部门应该保护正常的股市投资行为，不论是小市值还是大市值， 及时洞悉和惩治股市操纵行为，不管是大市值还是小市值。毕竟管理部门的宗旨还是在于为市场保驾护航，促进市场成长。

对于管理部门来说，这其中的难点在于鉴别资本自由操作和资本联合操控。2015年股灾的时候，管理部门未能洞悉，甚至是帮凶。 2020年到2021年这一波波的， 不想与2015年股灾相提并论，但如果不能及时洞见异常，任由风险累积的话，资本市场的正常秩序再度被破坏，国家和国民再度遭受经济损失也可能再度重现。

Remdesivir

这几酒水饮料板块有开始大涨了， 看起来所谓的爆料就是搞前奏，其实那些屁事都多少年了，谁不知道啊。
如今行情引导手法，着实有点无耻，跟年底热炒基金吸引散户接盘差不多
问题是无耻人家还能横着走，真想让人狠啐两口

spid

Remdesivir 发表于 2021-5-24 11:12
这几酒水饮料板块有开始大涨了， 看起来所谓的爆料就是搞前奏，其实那些屁事都多少年了，谁不知道啊。
如今 ...

通过流量、热点有意引导，其实也是操控市场。
新型的割韭菜和找抬轿手法，我们的监管不知道能不能与时俱进。

Remdesivir

spid 发表于 2021-5-24 15:35
通过流量、热点有意引导，其实也是操控市场。
新型的割韭菜和找抬轿手法，我们的监管不知道能不能与时俱 ...

它们要这么聪明就不会出一个又一个百亿大坑把钱卷跑喽
人家睁一只眼闭一只眼也说不定，反正被卷跑的又不是它们的钱

spid

Remdesivir 发表于 2021-5-24 11:12
这几酒水饮料板块有开始大涨了， 看起来所谓的爆料就是搞前奏，其实那些屁事都多少年了，谁不知道啊。
如今 ...

A股今天上午北向资金流入33亿+， 酒水饮料板块流入68亿+，也许有联动，国内为什么要配合爆料给xx资金布局造势，这个问题很有意思。